澳门非博彩扩张：表象与实质
一项最新学术研究指出，澳门不断扩大的非博彩业产品或许正在丰富游客体验，但并未从根本上降低经济对赌场的依赖。娱乐、酒店和各类活动依然在支撑着综合度假村模式的核心。
这项由暨南大学研究员钟云和胡周琴发表在《全球博彩与旅游研究》2026年第一期的研究，深入剖析了自2002年批给市场开放以来澳门博彩业的发展。研究人员认为，博彩自由化推动了综合度假村的建设，并带动了酒店、零售、餐饮和娱乐等非博彩领域的扩张。这在研究中被描述为旅游价值链的“垂直延伸”，同时带动了会展、文化和体育等领域的广泛发展。
然而，研究人员强调，其潜在的商业模式依然以博彩为中心。非博彩设施“主要作为补充”，旨在增强核心赌场业务的吸引力，提升整体利润，稳定收入并延长游客停留时间。在当前的博彩批给合同下，澳门六大承批公司正大力投资娱乐、会展、体育、文化、健康养生、美食和海外市场，但关键问题在于：这些项目能否产生独立的非博彩收入，还是主要服务于赌场运营？
数据说话：博彩收入仍是主导
2024年的最新旅游卫星账户数据为这项研究的论点提供了更近期的验证。根据统计暨普查局的数据，澳门旅游总收入同比增长13.3%，达到2938.2亿澳门元（约合364亿美元）。其中，博彩旅游收入飙升22.7%，达到1798.4亿澳门元（约合223亿美元），而非博彩收入仅增长1.1%，达到1139.9亿澳门元（约合141亿美元）。
因此，博彩业在旅游总收入中的份额从2023年的56.5%上升至2024年的61.2%。在衡量扣除中间消耗后游客活动所产生的价值的“旅游直接增加值”方面，差异更为显著。2024年，博彩业占总量的81.6%，高于前一年的78.5%。博彩业增加值增长22.7%，而非博彩旅游产业的增长仅为0.7%。
这些数据并非表明非博彩投资失败，但它们明确指出，在2024年的旅游复苏中，博彩业攫取了大部分增量价值。
转型困境：从产品多元化到收入多元化
研究也承认，澳门的旅游吸引力正在发生变化。文化遗产、大型活动、娱乐和体育正逐渐分散博彩作为“唯一体验焦点”的地位。然而，对于综合度假村而言，一场音乐会或体育赛事并不需要产生很高的独立利润，只要它能提高酒店入住率、延长游客停留时间或吸引高端大众客户即可。
因此，非博彩业可以在丰富客户旅程的同时，在经济上仍与赌场表现紧密相连。在2023年至2032年的批给期内，六大承批公司最初承诺向非博彩项目和海外市场发展投入1087亿澳门元（约合135亿美元）。在2023年全市场博彩毛收入超过1800亿澳门元（约合223亿美元）后，合同要求增加20%，使非博彩承诺总额达到约1304亿澳门元（约合162亿美元）。
深度路径依赖与未来挑战
研究指出，澳门对博彩业的长期依赖已在其财政收入、劳动力结构和产业生态系统中产生了“深度路径依赖”。研究结果表明，在赌场产业周边增加吸引力，与创造能够独立于博彩业发展的产业并非一回事。
对澳门而言，产品多元化已清晰可见。但更严峻的考验在于，收入多元化能否随之而来——以及非博彩业的增长能否超越六大赌场承批公司的物业、资产负债表和客户数据库，实现更广泛的独立发展。