大学橄榄球赛季的开赛为Kalshi平台创造了创纪录的一天,周六交易额达8700万美元,创下自2024年大选以来的最高纪录。
据密切追踪预测市场的《Next Event Horizon》通讯报道,体育类交易额近8500万美元（占总交易额近96%）。仅大学橄榄球赛事就贡献了6260万美元,占比近72%。
当日近半数交易集中于三场焦点战：克莱姆森对阵路易斯安那州立大学、佛罗里达州立大学对阵奥本大学、俄亥俄州立大学对阵德克萨斯大学。截至目前,大学橄榄球赛事结果投注量达1.52亿美元,进一步印证其在Kalshi平台的火爆程度。
从政治到赛事：Kalshi的橄榄球战略转型
周六8700万美元的暴涨或许只是开端。
Kalshi近期通过自我认证,正式开放NFL与NCAA赛事的让分盘、总分盘及达阵特注投注。通过拓展合约类型,该平台正积极布局以在赛季推进中捕捉更多交易活动。
“这是我们产品线的自然延伸,显然存在巨大的消费者需求,”Kalshi发言人萨拉·斯莱恩表示。首席执行官塔里克·曼苏尔补充道：“将这些市场纳入美国商品初盘交易委员会监管,使消费者获得与华尔街交易员及机构同等的保护。”
早期数据显示,特殊投注项目仍占较小份额。周六8700万美元的投注总额中,大学赛事让分盘和总分盘投注不足40万美元。不过这很可能是因为Kalshi的分销合作伙伴尚未上线该类产品。
一旦特殊投注在零售渠道全面落地,交易量预计将显著攀升,尤其在NFL焦点赛事期间。
根据美国初盘法规,交易所可自行认证新产品,无需事先获得商品初盘交易委员会（CFTC）批准。前提是交易所须证明合约符合《商品交易所法》要求。这一灰色地带使卡尔希得以在无需等待CFTC行动的情况下拓展业务模式。
CFTC不作为与昆廷兹因素
监管犹豫反而成为卡尔希的最大优势。
CFTC至今未对体育预测市场表态。与此同时,各州总检察长、部落运营商及职业体育联盟正呼吁加强监管。
问题症结之一在于领导层真空。CFTC主席人选布莱恩·昆滕茨（Donald Trump提名）仍在等待参议院确认。昆滕茨目前担任Kalshi董事会成员,他承诺若获确认将辞去该职务,并回避所有涉及该公司的事务。
尽管此前预计昆滕兹现已就职,但其任命确认程序却屡次推迟。根据《信息自由法》获取的邮件显示,昆滕兹在担任卡尔希公司董事期间曾收集竞争对手平台的情报,此举引发了立法者的警觉。
本月早些时候,内华达州民主党众议员迪娜·泰特斯致函商品初盘交易委员会,敦促调查昆滕兹的通信往来。蒂图斯同时要求CFTC“公开昆滕兹先生所有涉及预测市场及事件合约的相关通信记录”。
目前该机构仍处于无领导状态,为卡尔希创造了黄金窗口期。随着橄榄球赛季开战,交易量得以在免受联邦监管机构立即干预的条件下增长。
诉讼战线：从马里兰州到内华达州
当CFTC按兵不动之际,卡尔希正面临各州监管机构的层层挑战。各州质疑体育赛事合约是否实质构成非法体育博彩。
该公司已取得部分胜利——内华达州和新泽西州法院相继驳回了当地监管机构发出的停止令。
但本月早些时候,马里兰州法官驳回了要求Kalshi暂停该州业务的初步禁令。不过该公司已达成临时协议,允许在上诉期间继续交易。
与此同时,在内华达州法院案件的最新进展中,该州已正式要求启动证据开示程序。该请求要求卡尔希公司提供其在该州提供的赛事合约证据,以确定这些合约是否符合内华达州博彩法规。
其他州也已对卡尔希公司展开调查或发出停止令,包括俄亥俄州、伊利诺伊州、康涅狄格州和蒙大拿州。
此外,加利福尼亚州三个原住民部落已对卡尔希公司提起诉讼。原告指控该公司在部落领地开展非法体育博彩,违反《印第安人博彩监管法案》（IGRA）并威胁部落主权。
这些案件共同揭示了监管碎片化问题。卡尔希虽受联邦监管,但多州主张其体育赛事合约须符合州级合规要求,迫使其应对多重监管标准。