预测市场新动向：Polymarket巧避伤病禁令？
在新一轮橄榄球赛季即将到来之际，Polymarket平台已自行申报了与NFL球员复出日期相关的预测市场。尽管美国商品期货交易委员会（CFTC）曾明确表示禁止与球员伤病相关的市场，但目前并未反对Polymarket的这项自我认证。
Polymarket巧妙地将市场框架设定为“{参与者}是否会参加{赛事}？”，而非直接关注球员受伤时长。例如，市场会问“帕特里克·马霍姆斯是否会参加堪萨斯城酋长队常规赛第一周的比赛？”鉴于马霍姆斯目前正从前交叉韧带（ACL）伤势中恢复，这引发了市场是否仍可被解读为与球员伤病相关的疑问。
在其提交给CFTC的最新文件中，Polymarket还表示计划创建关于球员是否会在指定位置首发的市场。例如，“乔什·艾伦是否会在2026年NFL常规赛第一周成为布法罗比尔队的先发四分卫？”
CFTC亮剑：严禁球员伤病市场背后的隐忧
在预测市场的拟议规则中，CFTC指出，与球员伤病相关的市场违背公共利益，因此应被禁止。CFTC在其规则提案中初步认为：“明确以特定运动员受伤的持续时间、严重程度、发生情况或医学诊断作为唯一结算依据的事件合约，引发了严重的公共利益担忧。”
CFTC补充道，此类市场可能“制造扭曲的经济激励，从而鼓励或促成对运动员的身体伤害。”虽然Polymarket提出的市场并未明确聚焦于球员伤病，但如果艾伦或马霍姆斯真的受到身体伤害，这无疑会影响市场结算。因此，其可能造成的“扭曲的经济激励”与直接的伤病市场并无二致。
内幕交易阴影：伤病信息成博彩业“金矿”
赌徒们早已习惯通过各种渠道获取球员参赛状态的内部信息，这已导致多起博彩丑闻。前湖人队教练达蒙·琼斯就曾承认在球员伤病信息公开前泄露消息，并因此认罪。琼斯只是众多承认参与NBA大规模博彩和扑克作弊丑闻的其中一员。
医生和医疗人员也表示，他们经常接到赌徒的电话，试图打探受伤球员的信息。辛辛那提红人队首席队医蒂莫西·克雷姆切克博士在接受Sportico采访时表示：“人们渴望内幕消息，他们会不择手段地联系任何人来获取这些信息。如果你知道一名明星球员将缺席比赛，这将给你带来巨大的优势。”
在琼斯丑闻中，当赌徒得知勒布朗·詹姆斯等高知名度球员不会上场时，他们就押注湖人队输球。在其他丑闻中，当赌徒听说某位球员会提前退场时，他们就会在球员表现道具盘中押注“小分”。Polymarket这类关于球员是否参赛的市场，可能会进一步刺激赌徒通过不正当手段获取内部信息。这同时也为球员或知情人士提供了牟取暴利的诱惑。与“打假球”不同的是，如果一名受伤球员押注自己不会上场，这并不会明显损害球队利益，球员也无需操纵自己的表现来确保赌注获胜。
市场先行者：Kalshi的“球员复出”预测实践
事实上，Kalshi平台已经提供了一系列关于受伤球员是否会出场的市场。例如，用户可以押注马霍姆斯是否会参加酋长队8月15日的第一场季前赛。该市场交易量相对较小，不到3万美元，马霍姆斯出场的几率一度达到16%，最终结果为否。
此外，用户还可以通过这种方式押注球员何时从伤病中复出。例如，Kalshi提供了一个关于马利克·纳伯斯何时会再次为纽约巨人队出战的市场。纳伯斯目前正在从前交叉韧带伤势中恢复。该市场交易量不大，仅略高于3500美元。类似的市场也存在于其他体育项目中；例如，用户可以押注网球选手卡洛斯·阿尔卡拉斯何时会再次参加比赛。阿尔卡拉斯因手腕受伤已缺阵数月。
律师观点：预测市场或是风险对冲新工具
游戏行业律师彼得·哈蒙认为，球员参与度预测市场对于那些因高知名度体育明星无法参赛而遭受经济损失的公司来说，可以作为一种有用的对冲机会。Kalshi也曾提供阿尔卡拉斯或扬尼克·辛纳是否会参加美国网球公开赛的市场。辛纳现已因伤退赛，而阿尔卡拉斯似乎将参赛。
哈蒙在领英上写道：“对于票务转售市场、企业赞助商和媒体版权持有者来说，这是一个真正的经济风险，因为这两位是男子网球界最大的看点。”他补充说：“目前在体育博彩公司进行这种风险对冲并不现实。州博彩法律不允许此类押注，即使允许，体育博彩公司作为唯一的交易对手，也几乎不可能管理这种风险。”
Dentons律师事务所的查尔斯·法雷尔则指出了CFTC的伤病规则，这可能导致此类市场在预测市场中被禁止。法雷尔表示：“我认为合约的措辞至关重要。最终，CFTC可能会权衡使用案例的实用性以及合约的具体条款，以确定其是否违背公共利益。”
监管困境：CFTC对预测市场的“放任”态度
CFTC一直表现出强烈的不愿限制持牌平台上的任何市场。首席执行官特里·达菲曾批评该机构今年未能反对任何一项25000份自我认证申请。然而，CFTC主席迈克尔·塞利格否认美国平台提供引发内幕交易丑闻的争议性市场，例如押注尼古拉斯·马杜罗下台或唐纳德·特朗普演讲内容的市场。他称美国平台提供此类市场的指控为“假新闻”，尽管这些市场在Kalshi上确实存在。
在自我认证NFL球员参与度市场的同时，Polymarket还提交了一份文件，允许其提供关于下一位离职领导人的押注。一名美国士兵因在Polymarket的国际平台上交易马杜罗市场而被捕。最新的文件可能允许该公司在其美国网站上提供类似的市场。CFTC目前没有迹象表明会改变其宽松的监管方式，并反对Polymarket的任何最新申请。