CFTC提案递交白宫，监管战升级
美国商品期货交易委员会（CFTC）已将两项预测市场提案送交白宫审查，这标志着联邦与各州在预测市场监管权上的争议进入关键阶段。这些提案旨在明确事件合约是否应被视为金融互换，以及赌场式产品是否应排除在CFTC的管辖范围之外。据Traders Union周三报道，这些文件目前正由信息与监管事务办公室（OIRA）审查，该办公室负责在联邦法规发布前进行审核。此举正值各州和平台就体育相关合约究竟是联邦监管的金融产品，还是受州法律约束的赌博行为展开激烈争论之际。
互换与赌博的界限之争
其中一项提案旨在扩大“互换”的定义，以包含事件合约；另一项则将赌场式赌博产品排除在CFTC的监管范围之外。这两项提案共同作用，可能有助于界定联邦衍生品监管机构的管辖范围，尽管它们本身并不能解决体育合约的广泛争议。CFTC的立场是，Kalshi和Polymarket等平台上的大多数合约，包括体育相关产品，都符合互换的定义，应受联邦监管。然而，多个州持反对意见，认为一些平台提供的产品属于赌博，违反了州法律。他们的反对理由包括对年龄限制和税收义务的担忧。
行业巨头面临不确定性
这场争议的利害关系远超法律分类。预测市场平台已发展成为价值数百亿美元的产业，其合约涵盖体育、娱乐和企业事件等领域。一个更清晰的联邦框架将直接影响平台可以提供的产品种类及其运营结构；而持续的州级执法，则可能导致平台在不同司法管辖区面临差异化的要求。CFTC扩大监管权的主张已经引起了州官员的反对，包括在关于州监管是否会破坏联邦预测市场框架的争议中。
法律战火蔓延：临时规则与Kalshi上诉案
根据OIRA网站显示，关于赌场式赌博产品的提案已进入临时最终规则阶段。博彩和体育博彩律师丹尼尔·瓦拉赫指出，这种状态可能允许该措施在没有常规公示和评论程序的情况下生效，这种程序路径可能会增加根据《行政程序法》面临挑战的风险。一场独立的法庭战役也加剧了冲突。联邦上诉法院允许俄亥俄州和田纳西州对Kalshi执行其体育赌博法律，驳回了该平台关于联邦法律保护其体育合约并将其置于CFTC监管之下的论点。这场争议可能最终会提交给最高法院。新泽西州总检察长珍妮弗·戴文波特在法院在前一年采取不同立场后，已要求最高法院审查此案。上诉裁决并未解决CFTC提案提出的所有问题，但它强调了联邦规则制定和州级执法正在同步推进。
联邦与各州：权力拉锯战
这场对抗也变得更加公开，CFTC主席迈克尔·塞利格与州官员就管辖权问题展开了激烈的辩论。CFTC的立场是，州级行动威胁着国家市场；而各州则坚持赌博法律适用于其境内的产品。白宫的审查正是在这一背景下进行。CFTC与州官员之间的争议随着该机构捍卫其预测市场监管方法而加剧，包括塞利格与州官员的冲突。
立法停滞，监管先行
此次提案也发生在CFTC向白宫提交加密相关规则制定之后，此前《清晰法案》在10月份的参议院程序性投票中未能通过。这些提案表明，即使更广泛的立法停滞不前，联邦机构仍在继续推进独立的规则制定；它们本身并不能确定国会或法院将如何解决权力划分问题。瓦拉赫警告称，如果赌场提案的最终范围超出了排除赌场式产品的范畴，并实际上授权了体育赛事合约，可能会立即引发联邦诉讼。这个问题至关重要：一项看似解决边界的规则，反而可能给平台和州监管机构提供新的理由，去争论这条边界究竟在哪里。因此，白宫的审查是一个程序性步骤，而非最终裁决。平台、州监管机构和CFTC都在密切关注这些提案能否在衍生品监管和赌博法律之间划出一条可行的界限，抑或让法院继续逐案划定。