预测市场巨头豪掷300万，监管权之争白热化
2026年，预测市场公司Kalshi、Polymarket以及预测市场联盟（Coalition for Prediction Markets）在联邦和州层面投入了至少300万美元用于游说和政治献金。这笔巨额资金的背后，是各级政府官员围绕这些平台监管权限的激烈争夺。根据OpenSecrets在9月30日发布的报告，这笔开支揭示了行业在多起诉讼和联邦与州之间尚未解决的法律斗争中，为争取自身利益所做的巨大努力。
金融合约还是新型赌博？联邦与州的监管鸿沟
预测市场公司坚称，他们的事件合约属于金融交易中的“互换合约”（swaps），应由联邦商品期货交易委员会（CFTC）监管。然而，许多州政府持相反观点：这些提供体育及其他事件合约的平台，本质上与体育博彩公司或赌场无异，理应受州赌博法律的管辖。这种区分具有巨大的商业影响。联邦监管框架能为平台提供全国统一的运营环境，而州级监管则可能导致它们面临全国各地不同的许可规定、限制甚至禁令。随着内幕交易、军事行动押注以及欺骗性营销等指控浮出水面，这场争论变得愈发尖锐。
监管战火升级：CFTC与州检察长对垒，最高法院或将裁决
商品期货交易委员会（CFTC）已对试图对预测市场平台实施赌博法的州提起诉讼。与此同时，各州检察长则认为，联邦监管不应取代州赌博法规；今年7月，44位州检察长联名致函CFTC，将预测市场描述为一种“新型赌场”。这场争议目前正在联邦法院接受审理，但判决结果出现分歧，问题正逐步走向最高法院。司法管辖权的冲突已成为预测市场扩张的核心特征，CFTC和州政府官员正就预测市场监管权展开激烈竞争。
Kalshi的州级攻势：重金押注地方政治
Kalshi的政治献金覆盖了两党组织。2026年上半年，该公司向共和党检察长协会捐赠了147,500美元，向民主党检察长协会捐赠了170,000美元。同期，它还向共和党州长协会捐赠了100,000美元，向民主党州长协会捐赠了150,000美元。此外，Kalshi还向支持德克萨斯州检察长肯·帕克斯顿竞选参议员的超级政治行动委员会，以及佛蒙特州检察长查丽蒂·克拉克、俄勒冈州检察长丹·雷菲尔德和佛罗里达州检察长詹姆斯·乌泰默的竞选活动提供了捐款。Kalshi发言人丹妮·利弗表示，公司支持两党候选人。据OpenSecrets报道，克拉克和雷菲尔德向当地媒体表示，这些捐款并未影响他们。除了竞选捐款，Kalshi还建立了广泛的游说网络。截至9月，该公司在41个州至少拥有一名注册说客，其中绝大多数是在4月之后聘用的。在加利福尼亚州，Kalshi在2026年上半年花费了62,000美元用于游说，包括三项议会法案的工作，以及与州长办公室和检察长办公室就预测市场问题进行沟通。纽约州是另一个主要目标。Kalshi报告称，其对Brown & Weinraub Advisors的月付款从10,000美元增加到25,000美元，并承诺根据一份持续到2027年7月的合同，每月向Mirram Group支付25,000美元。加上公司内部说客布莱克·比（Blake Bee）也在该州注册，预计到2027年7月，在纽约州的支出将超过400,000美元。这项州级游说活动旨在应对不断变化的监管格局，而不仅仅是针对个别法案。康涅狄格州对Kalshi体育市场的诉讼，就是这种压力的一个最新例证。
联邦游说与行业联盟：多面出击塑造规则
截至2026年6月30日，Kalshi在联邦游说方面花费了近100万美元。该公司于1月在华盛顿特区设立了办事处，由约翰·比沃纳（John Bivona）领导，并聘请了六家外部游说公司。上半年，Miller Strategies从Kalshi获得了240,000美元，Lincoln Policy Group获得了120,000美元。Kalshi披露的游说内容包括《预测市场法案》、《保护大学体育法案》和《国防授权法案》，以及涉及CFTC、总统行政办公室、证券交易委员会和国会两院的事宜。国防法案中确定的条款将限制某些预测市场交易，禁止国防部人员在平台上交易，并禁止对军事行动进行押注。政治活动不仅限于公司支出。联邦选举委员会的文件显示，Kalshi的联合创始人塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）和卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）在该周期内总共向民主党和共和党捐赠了约100万美元。Polymarket在2026年花费了180,000美元用于联邦游说，但截至OpenSecrets报告发布时，尚未注册任何州级说客。预测市场联盟，除了Kalshi，还包括Robinhood、Coinbase、Crypto.com和Underdog等公司，也参与了联邦游说，并在加利福尼亚州进行了游说支出。其协调一致的倡导行动，反映了预测市场企业在州和联邦当局争夺管辖权之际，为塑造规则所做的更广泛努力。行业和赌博利益集团也就州级反对是否协调一致的问题发生冲突，这一争论体现在关于预测市场公司和赌场游说的说法中。
未来展望：最高法院裁决与行业变局
对于Kalshi而言，如果最高法院最终允许各州将预测市场作为赌博进行监管，那么其在各州的布局可能会发挥作用。眼前的最大不确定性在于，联邦商品法是否会优先于州赌博法规——如果各州胜诉，立法者将如何调整为体育博彩、扑克和赌场游戏制定的法规，以适应范围更广的事件合约。