金沙集团Q4财报出炉：新加坡业务一骑绝尘，澳门拖后腿
拉斯维加斯金沙集团（Las Vegas Sands）周三公布了截至12月31日的第四季度财报。报告显示，新加坡滨海湾金沙（Marina Bay Sands）创造了“赌场酒店史上最伟大的季度”，而公司管理层则对澳门物业的业绩表示“失望”。
滨海湾金沙创历史新高：EBITDA突破8亿美元
金沙集团首席执行官罗伯特·戈德斯坦（Robert Goldstein）在财报电话会议上开门见山地宣布：“滨海湾金沙的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到8.06亿美元，这简直是赌场酒店史上的最佳季度。”这一数字较2024年第四季度增长了27%，与2019年相比更是飙升了118%，显示出这座标志性赌场酒店的持续繁荣。2025年全年，滨海湾金沙贡献了29亿美元的EBITDA。戈德斯坦表示，公司对未来几年充满期待，并补充道：“问题是未来两年我们还能走多远。据我所知，从未有任何一个建筑能取得如此惊人的业绩。”
从整体财务数据来看，公司净收入达到36.5亿美元，高于2024年第四季度的29亿美元；营业收入为7.07亿美元，高于5.9亿美元。2025年第四季度净利润为4.48亿美元，高于2024年第四季度的3.92亿美元。2025年全年营业收入为28.2亿美元，高于2024年的24亿美元。
澳门业绩令人失望，股价应声下跌
尽管新加坡业务取得巨大成功，戈德斯坦仍对澳门6.08亿美元的EBITDA表示“失望”。澳门威尼斯人（Venetian）的利润率为32.3%，伦敦人（Londoner）为28.8%，远低于滨海湾金沙50.3%的利润率。公司目标是“更努力地实现每季度7亿美元”的EBITDA。未能达到这一目标是导致金沙集团（LVS）股价大幅下跌的原因之一。周三股价一度上涨至62美元以上，但在周四盘前交易中跌至54.97美元。
澳门业务挑战与未来策略
金沙中国首席执行官兼执行董事郑君诺（Grant Chum）表示，利润率受到运营成本上升的影响，包括人员和活动相关费用增加。他指出：“我们在活动成本上投入更多，并且由于我们增加了运营赌桌小时容量，导致薪资支出更高。”为应对挑战和“竞争激烈”的市场，他表示公司将考虑扩大博彩选择，包括百家乐及其他游戏的附加投注选项，以增加收入。他补充说：“我们将继续创新，在传统的百家乐游戏以及其他游戏中提供更多有趣和吸引人的附加投注选项。”
德克萨斯项目：金沙集团的未来希望
目前，金沙集团的业务纯粹集中在亚洲。去年，公司关闭了内部数字部门Sands Digital Services（SDS）。然而，恶劣天气和对中国高净值客户的打击可能意味着澳门的困境在未来仍将持续。作为替代方案，金沙集团仍希望通过在德克萨斯州建设赌场度假村，重新进入美国市场。公司去年重申了对德克萨斯项目的承诺，并据报道已拨出超过1600万美元现金用于今年的新一轮游说工作。拉斯维加斯金沙集团高级副总裁安迪·阿布德（Andy Abboud）表示，公司愿意等待，直到德克萨斯州实现赌场合法化。在此期间，公司将寄希望于澳门业绩的改善和新加坡业务的持续强劲表现。